Chapter 4 – Sears 第三王朝: Falling from the throne 盛世渐微
Sears 第二王朝之后的很长一段时间，Seas 依旧是美国数一数二的零售商。尽管有其它零售商高速增长，Sears 的统治地位暂时不会有人质疑。
Sears 也已经进入各其它行业，不仅依靠 retailing；这既是 diversify，也是劣势。
Robert Wood 之后的 CEO 包括 – Arthur Wood, 1973-1978, Edward Telling, 1978-1985, Edward Brennan 1985- 1995
来自南方的 Wal-Mart
南方各州的零售发展一直落后于北方很多。
Wal-Mart 的历史可以追溯到创始人 Sam Walton 1950 年在 Arkansas 州（南方州，位于密苏里州南边儿）买的第一家店。
1967 年，Wal-Mart 在 Arkansas 州开到了 24 家店；1968 年才进入其它州（北面 Missouri & 西面 Oklahoma）；到 1975 年，沃尔玛又陆续进入 6 个州，以 125 家店覆盖美国南方 9 个州。
70 年代的主题 – 油价飙升 & 通货膨胀
1970s 有两次石油危机和经济压力，1973-1974 和 1979 – 1980。在此期间，美国经济和社会环境有两个变化。
一个变化，是美国的消费者出现两极分化。新晋的 upper-middle class 阶层及以上，越来越偏向更高端／偏奢侈性质的零售商和品牌，Sears 的选择较少，已不能满足他们全部需求。另一极，是寻求更低价格的消费者发现扩张的 discounter 连锁零售商更具有吸引力，包括 Wal-Mart, K-Mart, Target 等（后两家也都是同时期成立的零售商）。
另一个变化，是新建／重建房屋 momentum 的减弱，消费者对于 durable 商品需求降低。
Read more on Sear’s 1974 financial results – net income plunge 47.7%
外部的经济压力和新搬入世界第一高楼的自信，让 Sears 对于环境和自身的认识发生了偏差。与此同时，Sears 花了越来越多的精力和资源在金融业务，主营业务零售业在竞争中没有跟上步伐。
二代目！ Wal-Mart 称王
1988 年，Wal-Mart 成为了美国最 profitable 的零售商，并于 1990 年正式在销售额上超过 Sears，成为美国零售业第二代霸主。(1990 Revenue – Sears $32bn, Wal-Mart $32.6bn)
To be continued…