Chapter 5 – Sears 第三王朝：resilience from Financial arm and spin-offs 金融业务撑住局面 & 独立分拆上市
保险业务：第二王朝留下的优良遗产 – AllState
Allstate 作为 Sears 旗下的汽车保险业务 (auto insurance)，是 Wood 时期 (1931 年）栽下的树苗。
在汽车时代来临以及各州立法强制车险划分事故责任的时代背景下，Allstate 的业务蒸蒸日上。同时，依靠 Sears 迅速扩张的线下点，1934 年 Allstate 在芝加哥 Sears 店里开设第一家线下网点。
随着二战后新一轮汽车制造业新一轮爆发，Allstate 已经成为 Sears 重要利润来源。1950s，Allstate 陆续进入 fire insurance 和 life insurance 等其它业务。
1993 年，Sears 将 Allstate 分拆上市，出售约 20% 股份获得约 21 亿美元，成为当时最大一起 IPO。
消费信贷业务：从第一王朝传承到 Discovery
1911 年，Sears 开始让消费者基于 credit 购物。这是在 catalog 邮购时代的创新，直到 40 多年后美国才出现通用信用卡。
信用消费早就出现（比如基于 Sears 等 department store），之后经历了一段时间的摸索（比如 department store 的 charge coin -> charge plate -> plastic charge card，read more here），于 1950s 正式进入信用卡时代。
根据 Sears 公司历史记载，Sears 在 1953 年推出了 Sears credit card。
更为现在所熟知的是 Sears 在 1986 年正式推出的 Discover Card，与已经颇具规模的 Visa／MasterCard／American Express 网络展开竞争。背靠 Sears 当时还是美国最大的零售商，以及亲民的条款（无年费、较高信用额度、cashback等），Discover Card 迅速扩张。三年后已有 210 万（14%）美国家庭使用 Discover Card。
全面金融服务构想：Dean Witter Discover
在推出 Discover Card 前，Sears 于 1981 年 6 亿美元收购了当时美国第五大券商 Dean Witter Reynolds （由 Dean Witter 和 Reynolds 1978 年合并形成）。
1981 年，Sears 还收购了地产 broker Coldwell, Banker & Co.。
至此 Sears 的金融板块已经覆盖保险、券商、信用卡、地产中介四大业务。
1985 年 Sears 收购 Greenwood Trust Co.（2000 年改名 Discover Bank），作为随后 Discover Card 的发卡行；1986 年的 Discover Card 隶属于 Dean Witter 旗下。
1993 年，与 Allstate 类似，Sears 出售 20% 的 Dean Witter Discover 股份，分拆独立上市，将剩余 80% 分给 Sears 原股东。
1997 年，Dean Witter Discover 与 Morgan Stanley 合并，之后改名为 Morgan Stanley Dean Witter。2007 年，Discover 从 Morgan Stanley 独立出来，成为 Discover Financial Service。
80 年代 Sears 金融业务依托其强大的线下网络和客户渠道势不可挡，支撑着 Sears 四面楚歌的零售业。
1993 年的一系列举动，是 Sears 重新将重点放在零售老本行的尝试。然而，时代已经将 Sears 甩在身后。Sears 第三王朝难回巅峰，并且在二代目 Wal-Mart 同期的零售巨头和未来三代目 Amazon 的追逐中越落越远。
To be continued…
